Aplicabilidad y uso en Costa Rica de contratos de futuros para la cobertura del riesgo asociado a los cambios del precio internacional del café

Abstract

Los contratos de futuros son instrumentos financieros que se utilizan especialmente de dos formas. La primera para la cobertura ante los cambios en los precios futuros de un activo subyacente y la segunda para la especulación con la variación de los precios de esos mismos activos. El caso de la especulación no es el que nos interesa especialmente, pero el caso de la cobertura sí y de esta forma debe saberse, que la variabilidad de los precios del activo subyacente en el futuro es lo que conocemos como un tipo de riesgo y, por ello, con los contratos de futuros se pueden establecer estrategias de cobertura para tratar de manejar el riesgo de bajas en los precios futuros del activo subyacente. El riesgo, de forma muy simple se define como: la contingencia o proximidad de un daño, de forma más compleja, pero dejando de lado el ambiente financiero, también se define el riesgo como el vínculo a la probabilidad de que ocurra un evento no deseado. Generalmente, la probabilidad de que ocurra dicho evento y algún asesoramiento sobre el daño que se espera de él deben ser unidos en un escenario creíble que combine el riesgo y las probabilidades de arrepentimiento y recompensa en un valor esperado. Por otra parte, y de forma más paralela a lo que presenta este estudio, con base en la literatura de Gitman, se define riesgo como la posibilidad de enfrentar una pérdida financiera, o bien la variabilidad de los rendimientos relacionados con un activo específico.

Costa Rica al igual que la mayoría de países del mundo, exporta productos al resto de las naciones y esto implica que dichos productos se negocien en mercados donde el precio se rige por leyes de oferta y demanda, este movimiento transacciones hace que los precios no sean predecibles de forma acertada en el futuro, esto implica que los productores costarricenses deben crean estrategias de cobertura. Estas estrategias de cobertura deben ser desarrolladas con el objetivo de salvaguardar sus ganancias futuras, evitando que los productos que se exportan se vendan a precios que no son favorables. Las influencias de un mundo globalizado hacen que los productores costarricenses no escapen de verse afectados por las fluctuaciones de los precios internacionales de un determinado producto, en este caso específico el café. Por ello es que los productores de café crean estrategias de cobertura para manejar el riesgo de sufrir una perdida, y el principal instrumento financiero para estas coberturas son los contratos de futuros, puesto que con ellos se conoce con seguridad el precio al que se venderá el producto.

Debido a la incesante necesidad de proteger la integridad financiera de las empresas y determinar la calidad de los métodos aplicados en futuros, es que en la presente investigación se estableció como tarea principal determinar la aplicabilidad y el uso de futuros en empresas líderes en la producción y exportación del café. Establecer un panorama y definir las pautas que estas empresas utilizan, es el fundamento de este estudio, en el cual se ha pretendido establecer una comparación entre las prácticas de las empresas, la teoría de futuros y el modo de aplicación. Este trabajo se realizó respondiendo a los compromisos que encierra participar en una economía moderna en el ámbito de cobertura del riesgo, tema que en Costa Rica aún es desconocido por la mayoría de empresas.