The cultivation of high-value timber species can represent a competitive alternative of land use, especially in agroforestry systems (AFS) where timber production costs are diluted throughout the entire production system. One of those species with high potential is mahogany; however, the information available on its cost structure is almost nil. The objective of the present investigation was to determine the strictly necessary cost items for the management of smallholder plantations (less than 5 ha), both for pure plantations and AFS. The cost of mahogany cultivation in pure plantations was very similar to other high-value species such as teak, and varied mainly due to site climate and weed control method used. The cost of growing mahogany in sites with a marked dry season was 6.8 % higher than those that do not, due to the need to build and maintain firewalls and use water retainers gels. The cost of controlling the Hypsipyla grandella shoot borer represented 13.6 % of the total cost of the production system; in addition, growing forest species in combination with agricultural crops was 125 % less expensive than in pure plantations. The cost per tree in AFS up to four years decreased as the initial planting density increased, values between ¢ 2,095 and ¢ 1,139 were recorded for spacings between 4 m x 4 m and 12 m x 12 m, respectively.El cultivo de especies maderables de alto valor puede representar una alternativa competitiva del uso de la tierra, especialmente en sistemas agroforestales (SAF) donde algunos costos de producción de la madera se diluyen en la totalidad del sistema productivo. Una de esas especies con alto potencial es la caoba; sin embargo, es casi nula la información disponible sobre su estructura de costos. El objetivo de la presente investigación fue determinar los rubros de costos estrictamente necesarios para el manejo de plantaciones de pequeños productores (menos de 5 ha), tanto en plantaciones puras como SAF. El costo del cultivo de caoba en plantaciones puras fue muy similar al de otras especies de alto valor como la teca, varió principalmente en función del clima del sitio y método de control de arvenses utilizado. En sitios con estación seca marcada es 6,8 % mayor que los que no la presentan, por la necesidad de construir y mantener cortafuegos y utilizar retenedores de agua al momento de plantar. En la presente investigación, el control del barrenador Hypsipyla grandella representó un 13,6 % del costo total del sistema de producción, además cultivar especies forestales en combinación con cultivos agrícolas resultó 125 % menos costoso que en plantaciones puras. El costo por árbol en SAF hasta los cuatro años disminuyó conforme aumentó la densidad inicial de siembra, se registraron valores entre ¢2 095 y ¢1 139 para espaciamientos entre 4 m X 4 m y 12 m X 12 m, respectivamente.